Per contrastare le nuove Maserati 4 cilindri 2 litri, fu necessario sviluppare una nuova arma. Il 2000 cc derivato dalla Mondial fu reso più affidabile e potenziato dall’ing. Massimino, proveniente dalla Maserati. Le teste del nuovo motore furono dipinte di rosso, particolare che attribuì il nome alla vettura. La carrozzeria era opera di Scaglietti, come pure quella di una seconda versione, più profilata, denominata 500 TRC e riservata ai clienti. Pur non avendo mai gareggiato come vettura ufficiale del team Ferrari, la 500 TRC conseguì, grazie alle sue doti di maneggevolezza e affidabilità, numerose vittorie.

| Motore | anteriore, longitudinale, 4 in linea |
| Alesaggio e corsa | 90 x 78 mm |
| Cilindrata unitaria | 496,21 cm3 |
| Cilindrata totale | 1984,86 cm3 |
| Rapporto di compressione | 8,5 : 1 |
| Potenza massima | 132 kW (180 CV) a 7000 giri/min |
| Potenza specifica | 91 CV/l |
| Coppia massima | - |
| Distribuzione | bialbero, 2 valvole per cilindro |
| Alimentazione | 2 carburatori Weber 40 DCO/3 |
| Accensione | doppia, 2 spinterogeni |
| Lubrificazione | carter secco |
| Frizione | bidisco |
| Telaio | tubolare in acciaio |
| Sospensioni anteriori | indipendenti, quadrilateri trasversali, molle elicoidali, ammortizzatori idraulici |
| Sospensioni posteriori | ponte rigido, molle elicoidali, ammortizzatori idraulici |
| Freni | a tamburo |
| Cambio | 4 rapporti + RM |
| Sterzo | vite senza fine e settore |
| Serbatoio carburante | capacità 120 l |
| Pneumatici anteriori | 5.50 x 16 |
| Pneumatici posteriori | 6.00 x 16 |
| Tipo di carrozzeria | spider, 2 posti |
| Lunghezza | - |
| Larghezza | - |
| Altezza | - |
| Passo | 2250 mm |
| Carreggiata anteriore | 1308 mm |
| Carreggiata posteriore | 1250 mm |
| Peso | 680 kg a vuoto |
| Velocità massima | 245 km/h |
| Accelerazione 0-100 km/h | - |
| 0-400 m | - |
| 0-1000 m | - |